江蘇芯緣半導(dǎo)體有限公司
Jiangsu Thankyou Semiconductor Co.,Ltd.
1. 國產(chǎn)GPU出貨量統(tǒng)計
2024年的出貨統(tǒng)計，其中英偉達以70%的市場份額，占據(jù)這絕對的第一；第二名是華為的昇騰，占了23%，其他的總共只占了7%。
在這7%里面，百度又是出貨最多的，其次是天數(shù)、寒武紀、沐曦、燧原、太初和摩爾線程。AMD和Intel的AI芯片看來在國內(nèi)基本上是沒有什么市場的。
在AI芯片的應(yīng)用場景中，推理的應(yīng)用已經(jīng)占據(jù)了大頭，占了58%，而訓(xùn)練只占33%，大家都說2025年是AI應(yīng)用的元年，今年將會是AI應(yīng)用大爆發(fā)的一年，其實在筆者看來，這種勢頭在去年就已經(jīng)開始了。
2. 2025年DRAM和NAND Flash市場預(yù)測
DRAM 存儲器
市場規(guī)模：據(jù)相關(guān)報告，2024 年 DRAM 營收達 907 億美元，同比增長 75%，2025 年預(yù)計營收為 1365 億美元，年增約 51%。
增長因素：一是 AI 服務(wù)器需求爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心對高性能計算需求激增，AI 服務(wù)器需大量高性能 DRAM。二是 PC 和移動設(shè)備需求復(fù)蘇，全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，消費者對 PC 和移動設(shè)備更新?lián)Q代需求增加，制造商增加 DRAM 配置。三是關(guān)稅政策觸發(fā)部分補庫存需求。四是 HBM 等高附加值產(chǎn)品崛起，HBM 在 2024 年占 DRAM 位元出貨量的 5% 和營收的 20%，DDR5 等產(chǎn)品的市場占比也在提升。
市場格局：2025 年一季度，SK 海力士憑借在 HBM 領(lǐng)域的絕對優(yōu)勢，以 36.7% 的市場份額登頂全球 DRAM 市場第一，終結(jié)了三星長達四十多年的市場統(tǒng)治地位。
NAND Flash
市場規(guī)模：2024 年 NAND Flash 營收為 674 億美元，同比增長 77%，2025 年預(yù)計達 870 億美元，年增長 29%。
增長因素：一是高容量 QLC 企業(yè)級固態(tài)硬盤（SSD）的興起，北美云計算服務(wù)提供商已開始在推理 AI 服務(wù)器中廣泛采用。二是智能手機中 QLC UFS 的應(yīng)用，部分中國智能手機制造商 2024 年四季度開始采用，蘋果預(yù)計 2026 年將 QLC 納入 iPhone。三是制造商資本支出受限抑制供應(yīng)，以及服務(wù)器需求復(fù)蘇。
價格趨勢：2025 年第二季度，NAND Flash 價格將止跌回升，Client SSD 價格環(huán)比增長 3 - 8%，NAND Flash Wafer 價格漲幅或達 10 - 15%。細分品類中，Client SSD 因 PC 市場復(fù)蘇成為主要增長點，Enterprise SSD 價格持平，eMMC/UFS 等嵌入式存儲價格穩(wěn)定。
3. 中芯國際遇到了什么突發(fā)情況”？
5月9日，中芯國際就前一天發(fā)布的第一季度財務(wù)報告舉行業(yè)績說明會。
中芯的業(yè)績其實是還不錯的，公司單季銷售收入22.47億美元，較上季度增長1.8%，毛利率為22.5%，與上季度持平，產(chǎn)能利用率達到89.6%，環(huán)比增長4.1個百分點。但是公布業(yè)績后股價大跌，主要的原因是Q2的業(yè)績指引不太好：預(yù)計銷售收入環(huán)比下滑4% - 6%，毛利率處于18% - 20%區(qū)間，出貨量將保持相對穩(wěn)定，不過平均銷售單價有所下降。
2024年中芯國際的資本開支達到73.26億美元，折舊攤銷費用已達37.42億美元，占銷售成本的30.1%，2025年趙海軍宣布資本支出與去年70多億持平，將繼續(xù)帶動折舊以每年超20%的水平大幅度上揚。從結(jié)構(gòu)上看，資本開支中90%投向設(shè)備采購（7年期折舊），主要用于28nm及以上成熟制程的光刻機、刻蝕機等關(guān)鍵設(shè)備，10%用于晶圓廠基建（10年期折舊）。
華虹的季報也顯示出類似的問題，華虹2025年第一季度營收為5.4億美元，利潤375萬美元，比預(yù)估的2500萬美元大幅不及預(yù)期，資本開支5.1億美元。華虹的問題還是這幾年開始的高資本支出，向中芯國際看齊的每年與營收差不多的資本支出，最終帶來的就是節(jié)節(jié)攀升的折舊攤銷，表現(xiàn)在報表上將導(dǎo)致增收不增利，甚至是利潤大幅降低。
對于產(chǎn)線調(diào)整帶來的生產(chǎn)波動，導(dǎo)致中芯國際一季度后期產(chǎn)品平均售價（ASP）出現(xiàn)下滑的態(tài)勢，趙海軍表示，在今年2月份舉行的業(yè)績會之后，一方面由于公司廠務(wù)在年度維修時出現(xiàn)突發(fā)情況，影響了產(chǎn)品的工藝精度和成品率問題，另一方面公司一季度新進設(shè)備較多，在設(shè)備驗證過程中，發(fā)現(xiàn)設(shè)備性能和工藝表現(xiàn)需要改進，導(dǎo)致產(chǎn)品良率波動。以上影響預(yù)計延續(xù)到未來四到五個月，公司管理層正積極優(yōu)化產(chǎn)線運營效率，以應(yīng)對當(dāng)前市場環(huán)境中的價格波動挑戰(zhàn)。
4. 聯(lián)想自研芯片 SS1101 5nm + 10核
近日，聯(lián)想自研芯片 SS1101 隨著 YOGA Pad Pro 14.5 AI 元啟版平板電腦的發(fā)布而進入大眾視野。從核心參數(shù)來看，SS1101 在 CPU 部分采用 64 位 10 核心 Arm v8 架構(gòu)，頻率最高可達 3290MHz，獨特的 2+3+2+3 叢集布局，使其在多任務(wù)處理和復(fù)雜運算場景下，具備高效的性能表現(xiàn)。雖然超線程或適配等因素可能影響識別準確性，但如此配置已展現(xiàn)出強大的性能潛力。GPU 方面，SS1101 搭載的 “Mali-G720-Immortalis”，雖命名存在特殊之處，但可確認其屬于 “G720” 世代，能夠為圖形渲染、游戲運行等提供穩(wěn)定且流暢的支持 。在芯片制造工藝上，有泄密者暗示其采用臺積電 5nm 工藝，相比中芯國際或三星，臺積電在芯片制程技術(shù)上的優(yōu)勢，為 SS1101 的性能提升和功耗優(yōu)化奠定了堅實基礎(chǔ)。
5. 中國 28 納米產(chǎn)能占比
目前中國 28 納米產(chǎn)能占全球比例沒有確切的單一數(shù)據(jù)，但綜合多方面信息可以有一個大致范圍。
據(jù)科技視覺 4 月 6 日發(fā)文，國際半導(dǎo)體協(xié)會（SEMI）報告顯示，中國生產(chǎn)的成熟制程芯片（28 納米及以上）已占全球產(chǎn)能的 28%。而工信部 4 月 10 日發(fā)布的《半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)白皮書》顯示，中國 28 納米及以上成熟制程產(chǎn)能已占全球 35%。另外，中芯國際作為中國半導(dǎo)體制造的重要企業(yè)，其 28 納米產(chǎn)能占全球 28%。中芯國際28nm車規(guī)芯片已通過AEC-Q100認證，2025年產(chǎn)能預(yù)計增至15萬片/月。
整體來看，中國在 28 納米及以上成熟制程芯片產(chǎn)能方面在全球已占據(jù)相當(dāng)重要的地位，且呈不斷上升趨勢。預(yù)計到 2027 年，中國 28 納米及以上成熟制程芯片產(chǎn)能全球占比將提升至 39%。
6. 2024全球功率半導(dǎo)體排名出爐，士蘭微第六，比亞迪第七
根據(jù)英飛凌發(fā)布的2025財年第二季度財報，2024年全球功率半導(dǎo)體市場總規(guī)模縮小至323億美元。
中國的士蘭微電子以3.3%的市場占有率躍升至全球第六，而比亞迪則首次躋身全球前十，市場份額達到3.1%位列第七。
英飛凌作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司，其在功率半導(dǎo)體市場的市占率仍位居全球第一，但2024年同比下降了2.9個百分點，降至17.7%。
排名第二的安森美半導(dǎo)體市占率也下降了0.5個百分點，為8.7%；排名第三的意法半導(dǎo)體市占率下降了1個百分點，為7%。
7. 北方華創(chuàng) 2025 年 Q1 銷售業(yè)績
營業(yè)收入：實現(xiàn)營業(yè)收入 82.06 億元，比上年同期增長 37.90%。
凈利潤：歸母凈利潤為 15.81 億元，比上年同期增長 38.80%；扣非凈利潤為 15.70 億元，比上年同期增長 44.75%。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 - 17.29 億元，比上年同期下降 834.01%。主要是公司為滿足訂單需求，采購商品支付的貨款增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流出增多。
毛利率：毛利率為 43.02%，同比下降 0.38 個百分點，環(huán)比上升 3.10 個百分點。
據(jù)記者統(tǒng)計，科創(chuàng)板半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)共12家，本季度有11家實現(xiàn)營收同比增長，其中，有9家同比增長超25%，呈現(xiàn)出逐步加速的趨勢。然而，在凈利潤方面，僅有6家實現(xiàn)同比增長，有四家的凈利潤同比下降了100%以上，兩極分化現(xiàn)象嚴重。
8. 2024年全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈
9. 政策大轉(zhuǎn)彎美國廢除人工智能擴散規(guī)則
5月13日，美國商務(wù)部正式發(fā)布文件，啟動撤銷前拜登政府簽署的《人工智能擴散規(guī)則》（AI Diffusion Rule），并宣布將推出新的替代規(guī)則。與此同時，美國將采取額外措施加強對全球芯片出口管制。這一決定旨在簡化規(guī)則，釋放美國的創(chuàng)新能力，并確保美國在人工智能領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。
值得一提的是，美國商務(wù)部BIS還發(fā)布新規(guī)，在加強對海外AI芯片的出口管制同時，還不準全球使用華為昇騰AI芯片等。美國相關(guān)指導(dǎo)意見指出，在世界任何地方使用華為昇騰（Ascend）芯片違反了美國的出口管制。此舉表明，美國在封堵中國在AI技術(shù)領(lǐng)域的進步仍將不余遺力，而且直白、毫無遮掩又蠻橫無理。
整體來看，《人工智能擴散規(guī)則》被廢除主要有以下幾個原因：
一是阻礙創(chuàng)新與企業(yè)負擔(dān)：拜登政府制定的《AI擴散規(guī)則》被認為過于復(fù)雜且官僚化，限制了美國企業(yè)的創(chuàng)新能力，并增加了企業(yè)的運營負擔(dān)。比如，該規(guī)則對全球不同國家和地區(qū)實施分級管控，導(dǎo)致企業(yè)需要處理繁瑣的合規(guī)程序，從而削弱了美國在全球科技領(lǐng)域的競爭力。
二是損害外交關(guān)系：該規(guī)則被認為疏遠了美國與其盟友的關(guān)系，尤其是對一些友好國家實施嚴格的出口限制，引發(fā)了外交爭議和不滿。凱斯勒就批評拜登政府的AI政策考慮欠妥，對美國的技術(shù)優(yōu)勢和國際合作關(guān)系造成負面影響。在5月13日當(dāng)天的美沙投資論壇上，特朗普宣布，沙特阿拉伯承諾將向美國投資6000億美元。這毫無疑問將使英偉達、AMD等美國科技企業(yè)受益，而新的AI芯片出口管制也將向沙特等“盟友”更開放。
三是政策執(zhí)行難度：規(guī)則中涉及的分級制度被認為難以執(zhí)行，且缺乏靈活性，無法有效應(yīng)對全球技術(shù)發(fā)展的動態(tài)變化。
四是替代方案的推出：特朗普政府計劃用更簡單、更高效的規(guī)則取代《AI擴散規(guī)則》，以釋放美國的創(chuàng)新潛力，并確保美國在AI領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。新規(guī)則將基于風(fēng)險評估，僅對真正構(gòu)成安全威脅的情況采取限制措施。
五是科技企業(yè)的反對：包括英偉達和AMD在內(nèi)的科技企業(yè)公開反對拜登政府的規(guī)則，認為其限制了AI技術(shù)的進步，損害了美國的全球技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)地位。很多美國科技巨頭高管表示，美國用過多的規(guī)則將扼殺不斷發(fā)展的創(chuàng)新領(lǐng)域，出口管制最終可能會迫使其他國家采用中國的AI技術(shù)。微軟總裁布拉德·史密斯(Brad Smith)更是直言：“決定美國或中國誰將在這場AI競賽中勝出的首要因素，是誰的技術(shù)能在全球范圍內(nèi)被更廣泛采用。”
六是維護國家安全與合作：特朗普政府希望通過與“可信賴的伙伴國家”合作，構(gòu)建一個大膽且包容的人工智能技術(shù)戰(zhàn)略，確保關(guān)鍵技術(shù)不落入對手手中，同時推動國際合作與技術(shù)交流。特別是在美國向全球發(fā)動關(guān)稅之際，AI出口管制將是其手中的一個貿(mào)易談判籌碼。
值得一提的是，當(dāng)?shù)貢r間5月12日，沙特王儲兼首相穆罕默德·本·薩勒曼宣布，沙特主權(quán)財富基金——公共投資基金（PIF）旗下公司“HUMAIN”正式成立。HUMAIN將作為一家統(tǒng)一運營的公司，在人工智能（AI）價值鏈上開展運營和投資。Humain公司已經(jīng)表示，將與英偉達在沙特建設(shè)人工智能工廠。而英偉達也將與沙特建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施，以及培訓(xùn)開發(fā)人員，但沒有提供財務(wù)細節(jié)。
據(jù)悉，沙特阿拉伯 DataVolt 正在推進在美國投資 200 億美元建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心和能源基礎(chǔ)設(shè)施的計劃。而谷歌、DataVolt、甲骨文、Salesforce、AMD和Uber承諾向沙特、美國共同技術(shù)投資800億美元。
目前，沙特正目標建設(shè)成為一個具有全球競爭力的科技中心，并正在迅速擴展數(shù)據(jù)中心和云計算基礎(chǔ)設(shè)施。沙特數(shù)據(jù)與人工智能管理局（SDAIA）局長表示：“這標志著沙特朝著將其定位為數(shù)據(jù)和AI驅(qū)動型經(jīng)濟體的領(lǐng)導(dǎo)者邁出了重要一步。
10. 面積比摩納哥還大，OpenAI擬建設(shè)巨無霸數(shù)據(jù)中心
據(jù)最新報道，OpenAI正計劃與阿聯(lián)酋首都阿布扎比的科技公司G42展開一項規(guī)模空前的合作計劃：在沙漠中建設(shè)一個耗電達5千兆瓦的10平方英里數(shù)據(jù)中心園區(qū)。這一規(guī)模若實現(xiàn)，將成為全球最大AI基礎(chǔ)設(shè)施之一。
OpenAI此次在阿布扎比參與的數(shù)據(jù)中心項目，是其“星際之門”（Stargate）計劃的重要組成部分。這一計劃旨在打造專為訓(xùn)練和運行先進AI模型而設(shè)計的超級計算集群，滿足日益增長的算力需求。
這一AI設(shè)施的規(guī)模遠超目前全球任何已知的數(shù)據(jù)中心項目。從物理尺寸來看，該園區(qū)占地達10平方英里，已超過整個摩納哥公國。
其5千兆瓦電力消耗是OpenAI在美國得克薩斯州阿比林建設(shè)的首個1.2千兆瓦“星際之門”數(shù)據(jù)中心的四倍以上，相當(dāng)于五個核電站。
這個項目的另一主角是阿布扎比的科技公司G42。該公司成立于2018年，其董事長為阿聯(lián)酋國家安全顧問、阿聯(lián)酋統(tǒng)治者弟弟謝赫·塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒納哈揚。
此次OpenAI與G42的合作并非偶然。早在2023年，OpenAI便與G42達成戰(zhàn)略合作，旨在共同推動人工智能在中東地區(qū)的應(yīng)用。
OpenAI首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼曾在阿布扎比發(fā)表講話時贊譽阿聯(lián)酋“在人工智能尚未流行時就已開始布局”。
值得注意的是，OpenAI的主要投資方微軟也在這場合作中扮演著關(guān)鍵角色。微軟不僅向G42投資了15億美元，其總裁布拉德·史密斯還加入了G42董事會。微軟的Azure云服務(wù)也將成為“星際之門”項目的技術(shù)基礎(chǔ)之一。
微軟本身在中東已有不少布局。這也意味著阿布扎比“星際之門”項目，不僅是OpenAI的超級工程，還將是微軟全球云計算版圖的重要支點。
事實上，這個5千兆瓦數(shù)據(jù)中心園區(qū)并非全部歸OpenAI所有，而是由多家公司共享。甲骨文公司也參與了該項目，并將至少幫助建設(shè)該項目一期工程的一部分。